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投资要点 复盘历史，于12月开启的春季行情中，行业轮动节奏主要受流动性、政策和产业趋势、估值情绪等因素影响。（1）于12月启动的春季行情中，上升期内科技成长和顺周期行业相对占优，而震荡期则消费行业相对占优。（2）于12月启动的春季行情中，成长类主线行业的节奏主要受流动性、产业政策和趋势、估值情绪等因素影响。一是流动性宽松、政策和产业趋势向上是成长行业在春季行情中占优的核心驱动因素。二是估值情绪对成长行业轮动有较大影响。（3）于12月启动的春季行情中，顺周期类主线行业的节奏主要受经济基本面、政策

复盘历史，春季行情中A股放量上涨后可能继续走强，主要受政策和外部事件、流动性、情绪等因素影响。（1）2010年以来的16年春季行情中，全A成交额从低点到高点放大超100%有11次，其中9次放量后上证综指均继续走强。（2）影响放量后A股能否继续上行的因素是政策和外部事件、流动性、情绪等。一是政策和外部事件是影响放量后A股走势的核心因素：若放量当日政策收紧，则可能导致春季行情结束；否则，放量后春季行情可能延续直至负面事件或政策收紧出现导致春季行情结束。二是流动性对放量后A股的走势也有重要的影响。三

3月1日，第110届全国糖酒商品交易会举办新闻发布会，3月20日至3月22日在成都市举办的春季糖酒会预计会有超6600家展商参展，超30万件展品亮相。本届展会将首次设置乳品及冰淇淋、中国白酒金三角产业链及创新配料等特色专区。 本届糖酒会展览总面积达32.5万平方米，创糖酒会历届之最。预计超6600家展商携45个国家和地区的超30万件展品亮相，超40万人次专业观众观展，参展厂商意向成交额预计突破1000亿元。 全国糖酒会组委会秘书长、中粮会展董事长施东燕介绍，本届糖酒会的一大特点是以展团形式参展

海军军医大学第一附属医院(上海长海医院)呼吸与危重症医学科主任医师黄怡教授5日接受采访时表示，冬春季节是细菌性肺炎的高发期。严重的肺炎球菌感染除引起肺炎外，还可造成患者罹患菌血症、脑膜炎、感染性休克等并发症。她和在上海市浦东新区三林社区卫生服务中心工作的预防保健科主管医师何秋萍均呼吁民众，尤其是有相关慢性基础疾病的易感人群及时接种肺炎球菌疫苗。 最常见的细菌性肺炎是由肺炎球菌引起的。“肺炎球菌是一种时常‘潜伏’在正常人鼻咽部的条件致病菌，通常情况并不致病，但在人体免疫力下降，发生了流感等呼吸道

核心观点 本周市场有所“降温”，主要宽基指数表现分化。展望后市，权重指数上证50、沪深300已跌破20日均线，正式进入震荡整理阶段；多数成长指数则处20日线上方，并呈现均线多头发散状态，预示当前仍有上攻能力。我们预计，短期内“大弱小强，权重震荡，成长活跃”的状态还将持续。拉长到季度来看，本轮“系统性慢牛”性质不变。配置方面，基于“市场降温指数分化，权重震荡成长占优”判断，我们建议：中线仓无惧短线扰动，继续参与后续攻势，短线仓注意波动、切勿随意追高。继续坚持“两种办法”：其一，将中线仓位均衡分布

投资要点 春节前A股短期走势对节后行情可能有一定影响。2010年以来的16年中，有9次春节前5个交易日内上证综指走强（弱）而节后1个交易日上证综指下跌（上涨）；有12次节前5个交易日内上证综指涨跌与节后5个交易日内涨跌同向。 春季行情未完，春节期间风险可能有限，可持股过节。（1）今年春节期间经济和盈利预期可能改善。一是春节出行、消费数据可能偏好。二是今年春节地产销售可能有所回暖：首先，低基数效应下今年春节期间地产销售同比增速可能有所回升；其次，各地刺激地产销售的政策预期较强，春节假期期间地产销